MoneyDJ新聞 2025-11-19 17:08:03 周佩宇 發佈敦吉(2459)今(19)日舉行法說會，敦吉本年前三季營收36億元、年減9%，主因中國市場需求放緩與中美商業因素影響製造與檢測出貨，不過在產品組合調整下，第三季毛利反而較第二季明顯回升，且可樂觀等候本年整體EPS較去年成長。
從敦吉事業群構造來看，製造仍為首要獲利來源，但受音圈馬達與成型線需求疲弱拖累，前三季製造事業營收與本業獲利較客歲同期都有逾一成下滑；檢測事業同樣因中國市場不振而年減約一成；相較下，通路事業群本年營運相對穩健，在電子標籤、工控與車用零件拉動下，保持小幅成長，使整體公司獲利結構保持穩定。
展望後市，公司指出，本年整體市況仍受美中商業戰、供給鏈調劑與中國內捲競爭影響，消費電子與中國品牌需求偏弱，價錢壓力顯著。而敦吉在營運策略上，因九成屬代工製造，短時間難靠自有品牌擴大規模，因此首要策略還是提高效率、控成本並強化客戶選擇。公司首要產品線受中系原廠持續降價影響，使EP6(超音波感測驅動變壓器)等產品承受價格競爭，但敦吉認為，中國近期開始收緊不公道競爭手法，有望讓市場回到較正常秩序，有助減輕壓力。
另外，鏡頭模組在新世代手機結構轉變下，對薄型化與新製程需求增加，公司已與客戶配合開辟新一代埋入射出與整合式製程。關於製造事業，手機市場仍面對換機潮不足與品牌降價競爭，不過本年第四時來看，iPhone新機在中國發賣回溫、雙11表示佳，顯示前期需求受抑狀態已減輕。
惟稀土管制是業界遍及風險，且因不同零件出口型態的管束標準紛歧，讓客戶端採購策略更鄭重。整體而言，本年出貨量略低於客歲，來歲預估出貨量仍以持平為主，不過單價有機會回升，有助整體毛利率顯示。通路事業在七大範疇同步推動，包括顯示器、電動車、電腦、新型電源、工控、網通家電及材料。利用涵蓋倒車雷達、ADAS、醫療超音波、伺服器電源、AGV/AMR、5G CPE、電子標籤及高性能材料等。公司透露表現，各應用還沒有爆發性成長，但布局已更趨多元，有助下降單一市場波動風險。檢測事業方面，因美國限制中國嘗試室資曆，全球大廠改將AI伺服器、液冷櫃等高階設備測試移往台灣，敦吉今年已在深圳、蘇州、內湖與林口擴大檢丈量能，預期來歲中國檢測能量將再縮減，台灣需求則持續湧入。
公司也將同步擴增資安檢丈量能，因通信與物聯網產品已被要求插手資安驗證，預期將成為新一輪需求濫觞。
(附圖為敦吉董事長鍾元凱)
本篇文章引用自此: https://www.ttv.com.tw/finance/view/?i=11202519170803BF481BEAEA491587E0B9A739DC1FCC4318&from=587
從敦吉事業群構造來看，製造仍為首要獲利來源，但受音圈馬達與成型線需求疲弱拖累，前三季製造事業營收與本業獲利較客歲同期都有逾一成下滑；檢測事業同樣因中國市場不振而年減約一成；相較下，通路事業群本年營運相對穩健，在電子標籤、工控與車用零件拉動下，保持小幅成長，使整體公司獲利結構保持穩定。
另外，鏡頭模組在新世代手機結構轉變下，對薄型化與新製程需求增加，公司已與客戶配合開辟新一代埋入射出與整合式製程。關於製造事業，手機市場仍面對換機潮不足與品牌降價競爭，不過本年第四時來看，iPhone新機在中國發賣回溫、雙11表示佳，顯示前期需求受抑狀態已減輕。
惟稀土管制是業界遍及風險，且因不同零件出口型態的管束標準紛歧，讓客戶端採購策略更鄭重。整體而言，本年出貨量略低於客歲，來歲預估出貨量仍以持平為主，不過單價有機會回升，有助整體毛利率顯示。通路事業在七大範疇同步推動，包括顯示器、電動車、電腦、新型電源、工控、網通家電及材料。利用涵蓋倒車雷達、ADAS、醫療超音波、伺服器電源、AGV/AMR、5G CPE、電子標籤及高性能材料等。公司透露表現，各應用還沒有爆發性成長，但布局已更趨多元，有助下降單一市場波動風險。檢測事業方面，因美國限制中國嘗試室資曆，全球大廠改將AI伺服器、液冷櫃等高階設備測試移往台灣，敦吉今年已在深圳、蘇州、內湖與林口擴大檢丈量能，預期來歲中國檢測能量將再縮減，台灣需求則持續湧入。
公司也將同步擴增資安檢丈量能，因通信與物聯網產品已被要求插手資安驗證，預期將成為新一輪需求濫觞。
(附圖為敦吉董事長鍾元凱)
資料來源：MoneyDJ理財網
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